2015年1月15日 星期四

谷崧(3607)機構件廠商, 每股稅後盈餘挑戰6-6.5元的上市新高。谷崧交貨內建墊片與耳機包裝盒,另外運動攝像機客戶,則從機身本身的前後蓋及鍵盤,擴及周邊配件,今年營收挹注都將維持兩位數的高成長

MoneyDJ新聞 2015-03-17 10:04:05 記者 蕭燕翔 報導
淡季不淡,機構件廠商谷崧(3607)本季營收可望創下歷年同期新高,法人估計,首季每股稅後盈餘將有1元以上,是往年第三季的旺季水準,而第二季營收將較首季續揚8-10%,今年全年營收將成長15-20%,每股稅後盈餘7.5元以上。而該公司今年每股也將配發4.2元現金股利,對照目前股價,現金殖利率5.5%以上。

谷崧是專業機構件廠,根據法人統計,各項應用的營收比重分別為手機機殼48%、耳機17%、數位相機17%、NB 10%及遊戲機8%。該公司去年營運超乎預期,來自美系3C大廠與極限運動相機廠的挹注最大。而該公司在金融海嘯前都屬高獲利的公司,其後一度跨足較不擅長的小批量表面處理等製程,反影響當期獲利表現,是以,經營團隊重新聚焦專長製程,尋求具規模經濟機種、且有一貫化處理的製程,2011年獲利重回成長,去年每股稅後盈餘衝上6.05元的上市新高。

在客戶群及製程累積不錯基礎下,谷崧本季營運也淡季不淡,前二月營收16.28億元,年增67.5%,法人估計,雖元月是因客戶農曆年節前的拉貨潮挹注,三月營收不容易超前元月,本季營收季減幅度將介於25-28%,但以年增率觀點,將繳出超過成長五成水準。

也因本季營收的水準,已達過往第三季的旺季水準,在谷崧的毛利率與經濟規模息息相關下,法人估計,單季毛利率也將拉高至17%水準,單季每股稅後盈餘可望有1元以上,同步創下歷年同期新高。

展望第二季,谷崧期待的成長來自如陸系手機、筆電新機等季節性的加溫需求,加上農曆春節工作天數恢復正常。法人預期,下季營收將較首季增長8-10%,年增率也超過兩成以上,毛利率與單季獲利還可望較首季續升。

法人也預期,兩大美系客戶的傳統旺季將自第三季起逐步加溫,特別是外傳美系3C大廠最快第三季末仍將有改款新機問世,將驅動谷崧標配耳機包裝盒的新動能,今年營收有機會比照往年、逐季走揚,全年營收看增15-20%,每股稅後盈餘7.5元以上。

谷崧日前董事會也通過,每股將配發4.2元現金股利,對照目前股價,現金殖利率5.5%以上。以今年獲利有望再創高峰來看,明年配息實力同樣值得期待。

谷崧(3607)2月營收資料(單位千元)
  當月 本年累計
營收 582,085 1,627,810
去年同期 406,013 971,756
增減 176,072 656,054
增減百分比 43.37% 67.51%


MoneyDJ新聞 2015-01-13 10:42:58 記者 蕭燕翔 報導
兩大美系客戶訂單超旺,機構件廠商谷崧(3607)去年第四季營收衝破33億元,不僅創下新高,季增率36%也超乎預期。法人預期,在本業毛利率拉升與業外匯兌挹注下,單季每股稅後盈餘可望上看3元,創下新高,去年每股稅後盈餘也將上修至5.25元,今年營收將再繳出兩位數成長,每股稅後盈餘挑戰6-6.5元的上市新高。

谷崧去年營運倒吃甘蔗,下半年大豐收,特別是傳統旺季的第四季,在兩大美系客戶的智慧型手機與運動型攝像機的訂單超旺,加上有一批模具收入認列下,12月營收意外創下新高,上季營收也墊高至33.35億元,創下新高,季增率36%,則超前預期。

法人預估,受惠規模經濟,谷崧單季毛利率將拉高至二成以上,在費用率穩定下,營益率將衝上兩年新高,加上台幣貶值將有2、3千萬元的匯兌收益,單季稅後盈餘將順利創下新高,每股稅後盈餘上看3元水準,去年全年獲利將有45%以上的年增成長,每股稅後盈餘上修至5.25元。

展望今年,谷崧來自兩大美系客戶的訂單,仍是榮景可期。首先在美系3C大廠方面,谷崧交貨內建墊片與耳機包裝盒,另外運動攝像機客戶,則從機身本身的前後蓋及鍵盤,擴及周邊配件,今年營收挹注都將維持兩位數的高成長,個別營收全年占比,拉高至15%以上水準。

去年一度低潮的非蘋陣營,今年也相對熱鬧,谷崧透過代工廠華寶交貨國際大廠,近月訂單需求也不弱,加上推出整合NMT製程的一條龍服務,有助於增加與陸資手機廠的訂單談判籌碼,今年營收貢獻也將同步成長,都是營運得以持續增溫的關鍵。

法人預估,因農曆春節因素,谷崧本季營收雖將較上季的歷史高峰下滑,但年增率有機會繳出超過五成的高成長,甚至超越去年第三季旺季水準,此也將使得該公司本季獲利將重回2013年的同期高峰,有個好的開始,全年營收照例將有逐季成長格局,年增率10-15%,每股稅後盈餘挑戰6-6.5元的上市新高。

法人也認為,谷崧今年資本支出將持穩在3億元左右,帳上現金充裕,今年將維持高現金股利配發的策略,隱含現金殖利率超過7%。

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